化藥及生物藥上市公司競爭態勢

從2015年醫藥上市公司近年來的整體表現可見，雖然主營業務收入從2010年的3390億元增長到2015年的7859億元，但受到宏觀經濟影響，增速有所放緩，具體各子行業的整體經濟運行指標分析在上一期已有詳細分析（見封三版第73期）。這期主要側重在化學製劑和生物製劑兩大領域的上市公司的銷售、盈利及產品競爭狀況做簡單簡析。

化藥及生物製劑 收入和利潤表現

化學製劑、生物製劑的主營業務收入2013-2015年的年複合增長率分別為13.9%和15.6%，高於中藥的9.8%。從化學製劑和生物製劑的企業收入增長和淨利潤增長近5年的走勢來看：化學製劑的收入增長從2013年開始放緩，在2015年止跌回升，而企業的淨利潤增長在2011年出現滑坡，反而是在2013年收入增速放緩時，淨利潤增長保持在相對平穩水平內，表明企業的管理能力在不斷提升。生物製劑的淨利潤增長率隨著大量含金量較高的產品上市，淨利潤增長一度飆升到30.6%，2014年淨利潤增長也有24.6%（見圖1-2）。

兩大子行業上市企業成績

化學製劑上市企業的營業收入同比增長領先的前10企業和淨利潤同比增長領先的前10企業中，有6家企業均分別上榜，包括翰宇藥業、福安藥業、譽衡藥業、景峰醫藥、恒瑞醫藥和康弘藥業。（見表1-2）。而哈藥股份、仙琚製藥和魯抗醫藥的淨利潤同比增幅在2015年交出了漂亮成績單，均超過100%。
通過米內網數據庫查詢可見，在樣本醫院中，韓宇藥業2010-2015年銷售年複合增長率為11.0%，主要在醫院銷售的產品主要有胸腺五肽、特利加壓素、生長抑素等，其中胸腺五肽作為其拳頭產品，對企業銷售貢獻率高達六成。譽衡藥業雖然營業收入同比增長未進入前五行列，但淨利潤增速超過50%，5年間的年複合增長率比韓宇藥業略高，為11.2%，其醫院市場主要產品為抗炎抗風濕類用藥鹿瓜多肽，其次是全身性抗細菌藥頭孢米諾，這兩個品種合計占了該企業銷售的九成市場，抗腫瘤用藥吉西他濱隨著其他競爭廠家的進入，市場份額受到一定衝擊。恒瑞醫藥作為我國老牌的抗腫瘤藥物研發和生產基地，近5年間樣本醫院銷售規模的年複合增長率為17.8%，多西他賽、伊立替康、奧沙利鉑、替吉奧等抗腫瘤藥合計占企業銷售的34.3%，另外右美托咪定和苯磺順阿曲庫銨也分別有10%左右的銷售貢獻率。從企業研發能力來看，該企業在抗腫瘤領域的研發藥品申報數量達196個，其中申請候選藥物數量有48個，位居國內抗腫瘤領域研發排行前5行列，後期發展潛能無限。

生物製劑上市企業中，營業收入淨利潤增長領先的前10企業同樣有6家企業均分別上榜，包括溢多利（生物）、上海萊士、中源協和、長生生物、利德曼和博雅生物。營業收入未能有一家企業增速超過100%，而淨利潤增速中，海王生物、中源協和和上海萊士均超過100%，尤其是海王生物，增速達519.99%。主要產品有帕米膦酸、艾地苯醌、奧沙利鉑、替吉奧等。在今年6月份，海正的降壓藥厄貝沙坦片獲得美國FDA的簡略新藥申請（ADNA），該產品在國內有正大天晴、浙江華海、北京海燕、廣東潤都製藥等企業生產。上海萊士在醫院銷售的主要品種有人纖維蛋白原、人凝血因子VIII，兩者合計占了其在樣本醫院銷售的91.9%。