分化：2018年製藥工業值得關注的新動向

過去兩年，醫藥行業政策變化最多。我認為2018年行業對政策的反應將逐步顯現，其中比較關鍵的看點是分化。

1、仿製藥一致性評價帶來的分化

分化並不是簡單看289目錄在2018年底各家公司最後的答卷成績如何。分化是基於工業企業的決策者們對政策的敏感程度與應對決心。到現在為止，還有不少公司仍在迷茫中觀望。目前不在289目錄裏的替諾福韋脂已有三家通過一致性評價，這讓本來準備等著一起吃大餐的後續多家公司情以何堪？瑞舒伐他汀鈣也已有兩家在年前快速入圍。吉非替尼仿製品盡管目前獨家，但也已通過一致性評價。289目錄裏的苯磺酸氨氯地平片被江蘇黃河反超第一，讓人大跌眼鏡。仿製藥一致性評價是製藥工業去庫存的標誌性事件，誰搶到先機，誰就會在未來的市場新格局中把握主動。2018年底將進一步看到行業洗牌的趨勢。
當然在分化中也會帶來一些意想不到的機會，過度重複生產的目錄裏，絕大多數品種市場集中度差，競爭能力弱，可能放棄的廠家非常多，其或有個別品種被重新挖掘。

2、合規與營銷能力的分化

真合規、假合規估計還要熱議與觀望一段時間。但國家整頓醫藥行業商業賄賂的決心不可小視。未來或將會在以下幾個方麵進一步動真碰硬：
衛計委進一步規範與約束醫療行為，殺雞儆猴；
醫藥代表備案將全麵實施，產品無學術氣息的醫藥代表難以自如進出醫院大門；
讓一批沒有療效證據的神藥從市場上消失，讓你想玩帶金也玩不了；
新稅務係統的嚴格監管。
尤其是醫藥上市企業和規模非常大的CSO，或會因不合規帶來非常大的商業風險。所以，當下及未來的營銷轉型將帶來製藥工業營銷能力的分化。打造一流營銷能力，還真要首先在產品價值挖掘上做文章。營銷能力將直接影響產品的生命周期與市場表現。未來藥品推廣人數將會大幅減少。

3、業績的分化

2017年製藥工業行業數據意外大幅翻紅，我個人認為有比較多的泡沫因素。首先是國家低價藥政策帶來的紅利導致普藥品種普遍漲價，但漲價後帶來的社會負麵因素也已顯現，老百姓怨言不少。普藥價格已到天花板，再漲價的空間已幾乎沒有。其次是兩票製倒逼招商企業高開票，導致銷售額明顯上升。2018年需要在銷售數量上保持快速增長才能驅動業績攀升。外企產品2017年的增長率高於國內企業，是部分仿製神藥和很多過度用藥品種疲軟的又一佐證。2018年製藥工業產品將進一步分化，
一是新藥進入市場的速度加快，
二是仿製藥市場洗牌，
三是將有一批神藥從市場上逐步萎縮。
我認為這次分化對麵臨再降價的外企過專利期產品來說，機會仍然很多，就看如何把握市場，而不是放棄。另個人認為，2018年要謹慎對待很多老牌醫藥上市公司的股票。
最後提一下，當下行業環境，要注意政策處置不當對市場的影響及其反饋性動作。比如，年底仿製藥一致性評價的政策期限是否會有變化？兩票製導致一部分縣級醫院和邊遠地區藥品配送困難，是否會有局部政策調整？醫院二次議價是繼續大踏步前進還是被約束？醫院會大麵積關掉或壓縮門診藥房放任處方外流嗎？其實，醫院關掉或壓縮門診藥房會帶來醫療質量與其他社會問題，這是一種短視行為。伴隨著行業分化的腳步，仍要時刻關注政策的徘徊與微調。