英國生物技術行業10年市場全描繪
BIA 聯合Evaluate就英國生物技術行業近10年內的投融資現狀發布了一份報告，針對2005-2014這10年，為生物技術行業提供了詳細的行業觀點，並強調了並購、藥品審批、風險投資、IPOs的發展趨勢。文章主要就報告中IPOs部分的內容做了以下編譯。
沒有人能關上IPO的窗口
去年在倫敦證券交易所公開發行的股票激增，沒有什麽比這一現象更能證明英國生物技術的複興了，它見證了令人難以相信的募集資金額：4.08億歐元。這一數字占了自2005以來英國IPO募集的總資金（9.237億歐元）的一半。過去10年中，在前10大IPO中就有4個發生在2014年。十年中僅僅2005年IPO的數量可以與2014年一較高下。
2014年9家公司走向IPO，共募集資金4.08億歐元，與前三年的5家形成鮮明對比。2008-2010年是最低迷的幾年，期間沒有一家公司能夠在金融危機持續的痛苦中走出國門。
在IPO窗口打開方麵，英國比歐洲其他國家表現的好，僅在2014年就完成了4家公司的上市。這一數字不包括那些最近幾年裏投向美國市場而不是在歐洲國內市場亮相的公司。
Forward Pharma的IPO在2014年中可謂位列第3，它選擇在美國納克達斯上市募集2.35億美元，而沒有選擇其所屬國家比利時。該公司及其它一些如GW Pharma這樣的歐洲公司選擇利用美國市場，試圖在別處嚐試其運氣。
2014年英國完成了曆史上最大宗的生物技術企業上市。倫敦生物技術公司Circassia打破了英國生物技術公司IPO記錄，募集到2億歐元。此外還有Quantum Pharma、Horizon Discovery Group 及Midatech Pharma，這幾家公司的一個共同主題是把專科藥物或腫瘤藥物或提供服務作為其核心業務。
2015年以來已有2家公司上市，但是募集的資金數額沒有Circassia的大。英國生物技術公司Adaptimmune募集到1.25億歐元，這顯示了投資者對英國市場的親睞。
再接再厲
然而對一個公司來說上市僅僅隻是一種開始。一旦公司公開上市，接下來的難題便是怎樣給投資者帶來回報。
10大上市公司中有2家公司已經停止股票交易、或者已不再作為生物技術公司進行股票交易。昔日的Ark Therapeutics 現在已變更為 Premier Veterinary Group。在主導產品Juvista臨床試驗失敗之後，Renovo於2012年正式關閉。表中尚沒包括Antisoma、Alizyme、Ardana、Phytopharm這些已悄然消失的公司。
同時股市也有一些令人振奮的消息，瑞士公司4D Pharma自上市以來，其股價以驚人的速度上升了247%，這多虧了來自其腸道易激綜合征的產品Blautix的利好消息。Quantum Pharma這種美國式的IPO收益及2015年第一季度17%的上漲表現，啟迪著生物技術公司應該尋求一些方法來減少行業內的不良回報記錄。
風險投資跟進
2014年成功公開上市的生物公司及已實現的股份收益鼓舞著風險投資者向生物技術行業進軍，正是他們在為生物行業提供著發展的血脈。
近期開放的作為一個常規通道的IPO窗口加上行業內的並購交易，共同反映著去年的風險投資在增加。表中僅僅包含交易條款中已透露的交易額，表中顯示投融資金額從2013年的2.51億美元增加到2014年的4.3億美元，增加了71%。風險資本投入超過3億美元的其它年份為2010年。為了方便年與年之間比較，表中的數據以美元的形式呈現。
有意思的是雖然行業投融資總額在上升，但是實際的融資數量卻在下降。這可能暗示投資者的投資次數少了，但是早期的投資金額卻變得更大，他們試圖把公司推送到一個不用承受再次融資風險的點上。
投資方式的轉變可由2013及2014年豐厚的A輪及B輪融資反應出來，D輪、E輪及其後的融資逐漸減少意味著典型的資金危機，風投公司在退出的希望中被迫保持追加融資。
這種投融資模式的典型代表是Adaptimmune公司，其在A輪融資中得到1.04億美元，打破了英國的紀錄。此外可與之媲美的便是Archimedes Pharma，2010年在A輪融資中得到1億美元。A輪融資的火爆主要得益於公司專注於炙手可熱的腫瘤免疫療法領域，同樣Cell Medica之所以能夠在過去的2年中得到1.07億美元的融資，主要賴於其基於T細胞的產品CMD-003所帶來的希望。
不幸的是對一些小型公司而言，得到種子輪融資的公司數量在急劇下降，從2010-2011年的6家下降到2012-2014年的4家，其中2014年僅僅完成1個種子輪的投融資，金額為0.2億美元，幾乎與前4年內總的投融資金額水平相當。
過去的10年中，在募集資金方麵英國跑贏了多個歐洲其它國家的競爭對手，募集到了令人印象深刻的24億美元（￡15.3億）。在過去的十年中隻有德國和瑞士與英國接近，這多虧了投資者在經濟衰退的嚴峻時期仍然繼續投資。與英國形成鮮明對比的是，德國和瑞士在2009和2007之間募集到的資金大幅下降。
該表還顯示出美國行業的龐大規模，在過去的10年中，美國投融資交易的數量超出英國的10倍，期間美國投融資總金額為370億美元，英國為24億美元，僅是美國的7%。
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