診斷試劑走紅新三板最大對手是跨國品牌

截止9月2日，作為一個朝陽行業，生物藥在新三板中的關注度較高。但目前，醫藥生物板塊依舊存在交易不活躍的情況。在交易呈現上漲的15家企業中，記者發現，有6家企業屬於生物製品行業。縱觀2015年度的半年報，其業績都有不同程度的增長，且增長幅度比較大。

齊魯證券分析認為，總體而言，醫藥生物領域增速明顯，藥品端在招標政策導向下相對承壓，生物製品利潤端呈波動向上的趨勢。

據了解，在生物製品分類中，新三板掛牌企業有31家，2015年新增掛牌企業15家，掛牌企業總市值達到161.66億元，流通市值達到107.17億元。

關注研發潛力

從今年發布的《中國製造2025》來看，生物醫藥以及高性能醫療器械的關注度上升。有行業人士認為，要關注針對重大疾病的生物技術藥物新產品，包括新靶點化學藥、抗體藥物、全新結構蛋白及多肽藥物、新型疫苗。

9月2日，仁會生物交易漲幅達到3.9%，收於每股40元。目前，仁會生物的主要產品為一類新藥重組人胰高血糖素類多肽-1(7-36) （商品名“誼生泰”），主要用於2 型糖尿病治療。誼生泰是全球首個全人源化GLP-1 藥物，在安全控糖、保護β細胞、減輕體重等方麵均有顯著優勢，已被相繼列為“十一五”國家重大新藥創製項目”及“2013 年上海市戰略性新興產業重大項目”。廣證恒生透露，近年來，雖然公司的主營產品誼生泰尚未上市銷售，未形成主營業務收入，但公司目前已在積極規劃籌建覆蓋全國主要市場的銷售渠道和營銷團隊。

作為精華製藥的參股子公司，記者從中美福源的半年報中了解到，由於目前處於研發階段，經營活動以新藥研發為主，研發投入較大，研發成果還沒能達到可銷售狀態，未形成穩定的營業收入和現金流入，上半年該公司營業收入同比下降96.56%。

一方麵，盡管目前中美福源還未有交易，但作為主板上市公司的子公司，有較為有利的資源依托。“如果背後的支持企業比較強大，那麽這家公司在未來也比較有保障，哪怕短期回報不明顯。” 時代方略高級行業研究員黃屹博士分析認為。

另一方麵，正如齊魯證券的分析，重組蛋白藥物進入長效化時代。國內企業正在積極開發長效化胰島素、生長激素、幹擾素、粒細胞集落刺激因子等。隨著國內企業技術不斷升級，預計國內重組蛋白產品將逐步替代價格高昂的進口產品。

同樣，順應當前研發熱潮的還有遼寧成大生物。作為遼寧成大股份有限公司的子公司，遼寧成大生物主要業務為生產和銷售人用狂犬病疫苗及人用乙腦滅活疫苗。在交易市場看來，9月2日，成大生物交易漲幅達到10.81%，成交價為20.69元。該公司半年報指出，公司2015年上半年的綜合毛利率為84.72%，處於行業較高水平。公司目前主營業務收入主要來源於人用狂犬病疫苗的生產和銷售。

半年報指出，公司人用狂犬病疫苗收入占比為80.71%。然而，較高的毛利率將吸引更多的企業進入該行業，市場競爭程度趨於激烈。齊魯證券分析指出，“2014年全球疫苗銷售市場約263.8億美元，預計2020年達347.3億美元。國內疫苗市場規模約130億元。國內傳統疫苗競爭激烈，而對HPV疫苗、結核病疫苗等新型疫苗開發能力不足，創新能力強的疫苗企業未來能夠脫穎而出。”

診斷試劑占大頭

在此前交易比較活躍的掛牌企業中，當屬診斷試劑企業的發展勢頭較好。黃屹分析：“新三板中掛牌的診斷試劑生產企業較多，由於診斷試劑在未來受到價值認可的可能性更大，所以周期短，現金收益穩定，投資回報速度快，更容易受到資本市場的關注。”

9月2日，百博生物每股成交價7.90元，漲幅達到51.34%，位列當天醫藥生物新三板漲幅榜的第一位。其主要從事體外診斷試劑行業，截至目前，公司已擁有離子診斷試劑及其他醫用試劑等係列產品和技術，產品用戶涵蓋國內各級醫院檢驗科的微生物室等。為滿足日益擴大的市場需求，該公司引進了全自動微生物培養基生產線以提高生產效率，同時對全自動灌裝機進行了技術升級改造。

有行業人士分析，當前國產診斷試劑產品的市場份額正在不斷擴大，市場逐步向龍頭企業集中，行業集中度不斷提高，但割據競爭的格局沒有改變。行業龍頭企業紛紛向多元化發展，進入臨床化學、免疫、分子診斷等多個領域。在當前競爭格局下，細分市場需要做到精細化、專業化才能取得長久發展。

緊隨其後的明德生物在漲幅方麵明顯沒有百博生物高，但9月2日當日的成交價達到16.23元，公司目前主營業務為體外診斷領域中的POCT儀器和配套試劑的生產和銷售，實施以細分市場為切入點，針對發展最快的分子診斷領域，以精細化、專業化的產品和服務立足市場。一方麵，積極開展新產品研發工作，開發更多技術門檻高、研發投入大的高端產品；另一方麵，目前產品種類包括體外生化診斷試劑、體外免疫診斷試劑、體外診斷儀器等，真正實現以高端產品拉動普通產品銷售的良好發展態勢。

漲幅達到13%左右的豐匯醫學則已經拿到了64種體外診斷試劑，並已取得相關注冊證書。公司實現營業收入比去年同期增長12.87%；毛利率為65.97%。

然而，盡管診斷試劑發展勢頭迅猛，但行業存在的問題依舊不容忽略。豐匯醫學在2015年半年報中也提到，我國目前擁有300~400家左右的體外診斷試劑生產企業，但年銷售收入過億元的企業僅約20家，大多數體外診斷試劑企業普遍規模小、品種少，存在部分企業仿製現有產品、展開價格戰，以低價搶占市場份額的現象，市場競爭較為激烈。同時，跨國企業的產品品牌曆史悠久、品質較高，在市場上的優勢地位對國內企業的產品推廣帶來難度。